מסלול הלכה, למה צריך אותו, וכיצד עובדים מסלולי ההלכה השונים

שלום וברכה, במאמר זה נסביר מהו מסלול הלכה, למה בכלל צריך מסלול הלכה, ומה ההבדל בין מסלולי ההלכה השונים.

כמו כן, נסביר כיצד למקסם את הרווחים שלנו במסלול ההלכה, מבלי שהוא יהפוך לנו את התיק השקעות לסולידי שלא מניב רווחים מספיקים.

מאת: הרב יהודה קופרמן, ראש בית ההוראה לעסקים כהלכה.

הצורך במסלול הלכה, והבעיות הקיימות במסלולים רגילים

בהשקעות בשוק ההון ישנם כמה בעיות, נפרט כעת במה החברות משקיעות את כספי הפנסיה שלנו.

השקעה במניות

חלק מאפיק ההשקעה בקרנות הפנסיה הוא רכישת מניות.

רכישת מניות פירושה שותפות בחברה, אפילו שזו שותפות קטנה מאוד, זו עדיין שותפות.

במידה והחברה מלווה בריבית ללא היתר עסקה, מחללת שבת וכדו', בעצם אנו שותפים בחרות האלה.

הדין ברכישת מניות שנוי במחלוקות הפוסקים.

הגאון רבי משה פיינשטיין סובר שאין איסור לקנות מניות כשאין לנו שותפות בדרגה של בעל עניין.

כדי להיות בעל עניין צריך שיהיה בין 3-5% בחברה, שזה סכום עצום, כך שבאופן כללי לפי הגרמ"פ אין בעיה לרכוש מניות.

אמנם יש פוסקים שחולקים עליו וסוברים שאסור לרכוש מניות של חברות שמלוות בריבית או מחללות שבת וכדו'.

יש הסוברים שזו חומרא (הגרי"ש אלישיב), ויש סוברים שזה מעיקר הדין (הגרנ"ק).

כשאנו משקיעים את קרן הפנסיה שלנו במסלול שיש בו גם מרכיב של מניות,

החברה רוכשת עבורנו מניות של חברות שאין להם היתר עסקה ושמחללות שבת.

לכן לפי חלק מהפוסקים השקעה במניות דרך מסלול לא כשר אסורה.

השקעה באגחי"ם

אפיק נוסף של השקעה הוא רכישת אגרות חוב.

קניית אגרות חוב של חברה זו הלוואה בריבית לכל דבר ועניין.

הלוואה בריבית לחברה שאין לה היתר עסקה אסורה לפי רוב הפוסקים.

(אמנם יש פוסקים שהתירו להלוות בריבית לחברה בע"מ, אבל רוב הפוסקים אוסרים את זה).

כשאנו משקיעים את קרן הפנסיה שלנו במסלול שכולל גם רכישת אג"ח,

אנו רוכשים בין השאר אג"ח קונצרני של חברות שאין להם היתר עסקה.

השקעות שונות

אפיק נוסף של השקעה הוא השקעות שונות, זה יכול להיות רכישות של נדל"ן, הלוואות לעסקים גדולים וכדו'.

לא תמיד אנו יודעים מה הם, אבל זה יכול להיות בהחלט כרוך בהלוואות בריבית לחברות שאין להם היתר עסקה.

הלוואות לעמיתים

עמיתי החברות למיניהם יכולים לקחת הלוואה מקרן הפנסיה, ההלוואה מגיעה מכספי העמיתים עצמם, והיא הלוואה בריבית.

היתר העסקה של חברות הפנסיה וההשתלמות ביחס למסלול הלכה

יש לדעת שבאופן גורף לכל חברות הפנסיה וההשתלמות יש היתר עסקה,

אמנם זה מאוד לא פשוט להסתמך על היתר העסקה ונסביר מדוע.

כשאנו מפקידים כסף בקרן פנסיה או השתלמות וכד', אנו לא מלווים לחברה את הכסף,

אנו רק מפקידים אותו שם והחברה מנהלת עבורנו את הכסף.

לכן כשהחברה עושה עסקאות עם הכסף שלנו, זה לא יעזור לנו שלחברה יש היתר עסקה על שמה,

מכיוון שלנו אין היתר עסקה עם הלווה, והכסף שלנו הוא זה שמולווה, לא הכסף של חברת הפנסיה.

(לכאורה ניתן לפתור את הבעיה אם יהיה מפורש בהיתר עסקה של החברה שהוא כולל גם את המשקיעים ואת הלווים מהמשקיעים, אבל לצערנו ברוב החברות זה לא כתוב כך…).

כמובן שבכל מקרה היתר עסקה פותר רק בעיות של הלוואה בריבית ולא בעיות של שותפות במניות בעייתיות…

היתרי עסקה ייעודיים להלוואות לעמיתים במסלול הלכה

ישנם כמה חברות שחתמו על היתרי עסקה ייעודיים לחברות לעמיתים במסלולי הלכה.

היתרי עסקה אלה מתייחסים במפורש למשקיעים וללווים וקובעים שגם בהלוואות לעמיתים המשקיעים והלווים מחוייבים להיתר עסקה.

החברות שחתמו על היתר עסקה מיוחד להלוואות לעמיתים הם:

אלטשולר שחם. אינפיניטי. הפניקס. מגדל.

לשאר החברות יש היתר עסקה אך אינו מפורש שמתייחס למשקיעים והלווים כמו שכתבנו.

מהם מסלולי הלכה

מסלולי הלכה אלו מסלולים שמפוקחים:

לוודא שקניית המניות לא תכלול שותפות במניות לא כשרות כמו שנתבאר.
לוודא שקניית האגחי"ם תהיה רק מחברות שיש להם היתר עסקה כדין.
לוודא ששאר ההשקעות וההלוואות לעמיתים ייעשו רק על ידי היתר עסקה מהודר.

האם מסלולי ההלכה מרוויחים פחות ממסלולים אחרים

בעבר מסלולי ההלכה הניבו תשואה נמוכה יחסית לשאר המסלולים.

זאת מכיוון שהם השקיעו בעיקר באג"ח מדינה וכדו' ולא במניות כדי לא להיכנס לבעיות של מניות שמחללות שבת וכדו'.

הם בעצם היו מסלולים ברמת סיכון נמוכה עד בינונית והתשואה הייתה בהתאם…

אמנם כיום ברוך השם המצב שונה מאוד.

יש לנו מסלולי הלכה מגוונים ברמת סיכון גבוהה בינונית ונמוכה,

מה שאומר שמסלולי ההלכה יניבו לא פחות מהמסלולים האחרים, ולפעמים אף יותר.

איזה מסלולי הלכה מניבים את התשואה הגבוהה ביותר

כעת נפרט את מסלולי ההלכה השונים שמניבים את התשואות הגבוהות ביותר.

יש לקחת בחשבון שמסלולים אלו מורכבים מ100% מניות והם ברמת סיכון גבוהה, כמו שהם מרוויחים הכי הרבה, כשיש צרות, הם מפסידים הכי הרבה.

הראשון והמוכר ביותר הוא מסלול עוקב מדד הSP500.

המסלול עוקב אחרי מדד המניות בוול סטריט, 500 המניות הגדולות.

ברוב החברות המסלול הזה הוא מסלול הלכה מהודר, והוא בשנים האחרונות הניב תשואות נפלאות, לפעמים יותר מכל מסלול אחר.

המסלול הזה קיים כמעט בכל חברות הפנסיה, אנא ודאו לפני שאתם נכנסים אליו שהוא באמת מסלול הלכה.

ישנו מסלול הלכה נוסף שנקרא עוקב מדד MSCI העולמי.

המסלול עוקב אחרי בורסות שונות ברחבי העולם, הוא גם 100% מניות בסיכון גבוה, קצת יותר מתון הSP500.

ניתן למצוא את המסלול בחברת אינפיניטי והוא מסלול הלכה.

שימו לב, שגם בחיסכון לכל ילד ניתן לבחור הלכה אינפיניטי סיכון גבוה, זהו המסלול המדובר.

שילוב בין מסלולי הלכה שונים

כדאי לדעת שאפשר לשלב היום בין המסלולים.

לדוגמא, אדם שמפחד לשים את כל כספו במסלול הSP500, יכול לשלב את מסלול הSP500, עם מסלול הלכה כללי מאותה חברה.

בכך נוכל ליצור מסלול הלכה שמורכב עם אחוז גבוה של מניות אבל קצת אג"ח כדי לאזן את הסיכון, ועדיין זה יהיה מסלול הלכה.

בנוסף ישנם מסלולי הלכה בסיכון בינוני, שהם דומים למסלולים הכלליים בחברות השונות.

לדוגמא, המסלול ההלכתי של תשואה כהלכה בחברת אלטשולר שחם, ועוד מסלולים בחברות שונות.

מסלולים אלו מרכיבים בדרך כלל כ50% חשיפה למניות.

המסלולים בסיכון נמוך מרכיבים על פי רוב כ30% חשיפה למניות.

אילו כשרויות יש במסלול הלכה, ומה ההבדל ביניהם

ישנם שלש כשרויות שונות במסלולי ההלכה.

הבד"ץ העדה החרדית.
גלאט הון.
תשואה כהלכה.

כעת אסביר מה ההבדל בין הכשרויות השונות.

השיטה של הבד"ץ במסלול הלכה

הבד"ץ מצאו פיתרון לעשות היתר עסקה עם החברה.

כל מי שנמצא במסלול הכשר בעצם קונה תעודת סל ייעודית עם היתר עסקה שקובע שהלקוחות יהיו שותפים רק במניות הכשרות.

השיטה של גלאט הון למסלול הלכה

גלאט הון משקיעים בעיקר באג"ח מדינה ובאופציות במקום מניות.

בכך הם מקבלים את החשיפה הרצויה למניות בלי להיכנס לשותפות ממשית עם בעלי החברה.

השיטה של תשואה כהלכה במסלול ההלכה

תשואה כהלכה יחד עם מכון כת"ר עוקבים אחרי החברות ובוחרים להשקיע באופן נקודתי רק במניות שהם יודעים שיש להם היתר עסקה ושאינם מחללים שבת.

מסלולי הלכה מנוהלים אישית

למי שיש קרן השתלמות מעל 150,000 שקלים, או קרן השקעות פרטית מעל 100,000 שקלים,

יש אפשרות לקחת מנהלי השקעות שישקיעו את כספו במניות ואג"חים כשרים לפי מה שמתאים לו (בשונה מהמסלול עוקב מדד שהוא אינו מנוהל אלא עוקב אחר המדד באופן פאסיבי).

עד כאן המאמר על מסלולי הלכה, כעת אצרף לכם קישורים שימושיים ורלוונטיים בעניין מסלולי ההלכה.

ניתן לפנות אלי לשאלות ולמידע נוסף, בפנייה בדף הבית לחצו כאן.